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审时度势 创新转型 信托业内人士谈行业发展

2019-09-05  来源: 金融时报   浏览量:
部分信托公司的研报显示,今年上半年,在资管新规、金融强监管的大背景下,信托业迎来小幅度的业务回暖。对于接下来信托行业的发展,业内人士怎么看?

本网讯:部分信托公司的研报显示,今年上半年,在资管新规、金融强监管的大背景下,信托业迎来小幅度的业务回暖。对于接下来信托行业的发展,业内人士怎么看?


  中信信托常务副总经理王道远:


  从融资、资管和服务 三方面寻求发展


  从业务层面来讲,信托公司的传统业务正受到来自国家经济结构、产业结构调整、经济周期及金融监管的影响,规模化发展难以持续。信托公司自身也具备内在的转型动力,以适应中国经济结构调整转型升级,适应监管要求,同时,拥抱信息科技,拥抱资管新规,创新发展。


  信托公司的主要业务功能定位,有融资、资管和服务三个方面。结合这三大业务看,关于融资功能的发展方向:一是支持民营企业融资;二是支持国家重大战略中的基建项目;三是寻找战略新兴产业中的PE、并购投资机会;四是推进标准化信托融资工具的发展。非标产品流动性大、资金成本比较高,制约了信托公司服务实体经济的能力,信托公司应该充分利用ABS等工具大力推动实质性的非标转标,降低信托产品作为非标的融资成本,拓宽展业范围,实现标准化与非标准化业务的并举发展。


  关于资管功能的发展方向:一是重点发展主动配置型资管业务。信托公司和私募合作开展阳光私募业务十几年,积累了大量的数据,这些数据包括私募基金管理的投资策略、投资交易记录,信托公司可以继续挖掘这些数据,加快投研体系的建设,重点发展这类产品。二是探索某些领域比较集中的债券投资业务,比如中信信托正在搭建针对地产债、城投债以及其他一些高收益债的内部债券评级体系,建立债券动态跟踪数据库,在债券投资上寻找自己的比较优势。三是大力发展自主投资型的高端财富管理,其中一个产品就是“家族信托”。四是充分发挥信托型ABN等资产的配置价值,提升资管产品的竞争力。五是挖掘另类投资、直接投资的业务机会。


  关于服务功能的发展方向主要包括:资产证券化信托、家族信托、慈善公益信托、预收款信托以及其他服务信托领域。


  总而言之,信托公司应该综合权衡自身的资源禀赋、业务特点和发展阶段,制定差异化的战略选择,坚持非标准化与标准化并举、定制化与规模化并举、专业化与综合化并举,谋求切实可行的展业业务组合。


  中铁信托总经理陈赤:


  信托公司经营 须审时度势


  在外部经济变中有忧、监管浪潮一波高过一波的当下,信托公司的经营工作也应当审时度势。审度监管导向之势。去通道、抑制房地产、严防政府违规负债,此为监管之所限制;资产管理、财富管理、服务信托、资产证券化、服务实体经济的资金信托,此为监管之所鼓励。审度行业发展之势。过度依赖通道、房地产等传统业务,业务结构单一、业务领域狭窄、业务层级低下,此为普通信托公司之通病,受最近一波高过一波严监管的影响最大,必然左支右绌、收入萎缩;已经大力开发消费金融、现金管理、资产证券化、家族信托,大力拓展银行保险资金渠道的先进信托公司,则长袖善舞、左右逢源,毋需过多忧虑。由此可见行业的发展趋势。审度动能转换之势。传统业务出发点是为企业部门提供募资服务,业务种类为类信贷,仅需要基础级的信息技术支持;而新兴业务则更多为家庭部门服务,业务种类兼有信贷和投资,并以先进的金融科技为引领和支撑。旧动能逐渐减弱,新动能蓄势已发。


  在目前严峻的挑战下,大部分信托公司的确到了必须刀刃向内自我革命的历史时刻。重整行装再出发,奋力开拓新疆界,信托公司应准备好以下工作:


  补短板。许多信托公司的优势在于资产捕捉能力,短板在资金端,低成本、规模化、长期限的资金获取能力严重不足,而努力的方向是争取做大柜台直销、做通银行代销、尝试互联网营销、引入保险资金、大力营销机构投资者。方法是通过以销定产找项目,在“资产荒”时,通过引入低成本资金撬动好项目;在“资金荒”时,用优质项目打通银行代销渠道。


  强弱项。信托公司都有自己的强项,但往往也有明显的弱项,比如,不少公司的人力资源管理水平还不够高,领军人才匮乏,金融科技应用滞后,业务结构、产品种类单一,既缺乏短期限的现金管理类产品,也缺乏长期限的家族信托产品,而这些,都亟待强化。


  固根本。信托公司的根本在于风险管理,必须要持续不懈地优化贷前、贷中、贷后管理和风险处置流程,不断提高识别风险、研判风险、预警风险和化解风险的方法、手段和水平。


  防源头。病从口入,风险管理的基石在于把好入口关,所以客户准入、区域准入、业态准入、押品准入都要更加科学。


  治苗头。一旦发现风险苗头,绝不能掉以轻心,更不能漫不经心,要早治早化解。当企业对他人出现风险,努力不要对本公司出现风险;出现欠息的流动性风险,争取不要转化为本金逾期的流动性风险;出现流动性风险,尽量不要升级为终极风险。


  打露头。风险项目一旦产生,就要动员各方面力量、想尽各种办法,全力以赴、攻坚克难化解风险,尽最大努力减少损失。


  五矿信托公司总监王涛:


  财富管理 正成为信托创新转型新方向


  主动谋变,已经成为当下信托公司创新发展的主基调。随着泛资管时代的到来,资产管理业务成为信托行业服务现代金融体系建设的主要手段。与此同时,随着我国人民物质生活水平显著提高,高净值、超高净值客群实现了跨越式增长,财富管理业务也越来越成为信托创新转型的新方向。与资产管理业务往往从资产端发起不同,财富管理业务从投资人自身角度出发,通过创新思维发掘高净值人群多样化、定制化需求,进而引领金融产品及服务创新。


  比如家族信托,家族信托从委托人的财富管理需求出发,通过创新的架构搭建和多元化的资产配置方案,在实现了超高净值客户财富传承目标的同时,也为其提供了全方位的资产管理解决方案。例如五矿信托家族办公室设立的首单永续传承型家族信托,就通过受益权承继规则的灵活设置、信托当事人权利义务的合理安排等,满足了客户婚姻风险隔离、大额资金支配、财富跨代传承、慈善捐赠等综合性需求。正是因为家族信托业务在家族传承治理、家族精神塑造、资产配置与投资组合等方面不断提供创新服务,2012年以来,我国家族信托业务从零出发、迅速扩大,迄今规模已有1000亿元。但与61万亿元的市场容量相比还只是冰山的一角。


  财富管理、家族信托的发展,将是信托行业走向股权时代的重要依托。随着我国经济向高质量发展转型,传统间接融资模式已经越来越难以适应新产业、新业态、新模式发展的要求,中国经济走向股权时代的呼声越来越高。家族信托的主要资金来源是传统行业成功创业的产业资本,这类资本相比传统追求短期利益的信贷资金而言,对于股权投资有天然的亲近感,更加有利于驱动中国经济迈入股权时代。与传统的信贷类间接融资方式相比,直接融资模式更受到企业主们的青睐。这既是来源于传统行业的产业资本转型升级的要求,也是他们实现稳定家族传承的根本目标。


  2018年,人民银行发布的资管新规将重塑信托公司的业务结构及业务模式,进一步推动信托公司回归财富管理等本源业务。基于对市场需求变化的分析,业内基本达成共识,信托业未来发展走向将聚焦于私募投行、财富管理、资产管理和受托服务四个方面。在时代的大背景之下,随着资管行业对合格投资者教育的持续推进,财富管理业务未来将更多地担当起信托公司服务实体经济的重任。(稿源:金融时报  责任编辑:宿波)


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