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【外汇市场】讨论的主题是基本面分析

2018-09-28  来源: 内蒙古金融网   浏览量:
全球金融市场是各种各样的,市场参与者交易各类工具,有外汇、上市公司股票、商品期货、国家债券等其他金融工具。

本网讯:全球金融市场是各种各样的,市场参与者交易各类工具,有外汇、上市公司股票、商品期货、国家债券等其他金融工具。每一个金融细分领域都受到基本面分析的具体因素的影响。本节视频课程中,我们将以全球外汇市场为例,具体学习基本面因素的分析基础。

 

首先让我们先来了解基本面分析的定义。路透金融词典关于基本面分析的定义如下:


以基本面因素为基础的市场走势预测法,着重分析公司业绩及基本的经济、政治及环境因素,如市场供求状况、经济统计数据、政府政策和公司的财务报表。与技术分析不同的是,基本面分析主要关注价格应如何变动,而不是价格已发生的变动。


这就如同炒股票一样,我们也可以将各国货币理解成一个股票,如美元这一股票是由美国这家“公司”发行的,日元是由日本这家“公司”发行的股票等,美元股价为什么能够上升,是因为买入美元这一股票的市场力量强大;而人们为什么买入美元,又是因为看好美国这家公司的增长潜力和盈利性,或者市场上出现了有利于美国这家公司的政治和其它事件等。因此我们只要认真分析美国或者日本、欧洲等“公司”的经济增长,或分析所发生的政治等其他事件对这些“公司”那一个更有利,我们就能把握住汇率的变动方向了。这就是基础分析方法的出发点。


金融市场的状况与世界上发生的各类事件都有关系。新闻,宏观经济指标,央行官员讲话,地缘政治事件都会对金融市场产生影响。而研究各类事件对金融市场的影响,这就是基本面分析的主要内容。


我们将新闻分成两大类。第一类是突发性新闻,包括恐怖袭击、革命、人民运动、军事行动等政治类新闻,以及洪水、地震等自然生态类新闻。这些新闻是不可预测的,我们无法提前知道它们什么时候会发生。第二类是定期新闻,比如说总统选举等政治类新闻。这类新闻我们关注得更多,尤其是最重要的金融经济新闻,包括经济数据的公布,央行决议的公布,以及官方发言活动,还包括一些定期举办的政府记者会,会上官员对近期形势进行介绍并回答提问。


我们也可以根据新闻对金融市场的影响所持续的时间长短把新闻分成以下两类。


一类是对市场有长期影响的新闻,影响时间短则几个星期,长则数年。如果我们进一步学习宏观经济,学习宏观经济指标对汇率乃至整个金融市场的影响,我们就会了解到,有些事件对金融市场的影响甚至会滞后半年甚至更久。也就是说,某些事情发生之后过了一年,它对金融市场的影响才逐渐显现出来。


第二类是对市场有短期影响的新闻。少则几分钟,多则数小时。当这类事件发生之后,过了几分钟或者几小时,我们就已经知道事件的结果了。


让我们从最简单的案例开始学习影响金融市场的因素。首先让我们分析一下基本面中最重要的因素。随后我们还将逐步分析一些不会明显影响到某种金融工具走势的小型因素。毫无疑问的是,战争是基本面分析中最重要的因素。让我们分析一下1999年欧元开始以非现金形式在金融市场上流通的情况。当时欧洲统一货币的价值为1.18美元, 也就是说,它比美元币值高18%。但因为爆发了巴尔干武装冲突,整个欧洲的平静被破坏,并导致欧元兑美元的汇率明显下跌。


那次战争正好在欧洲中部爆发,那么该情况是如何影响整个欧洲经济的呢?它又将如何影响到欧洲新货币的命运?结果显然是负面的。为什么呢?因为您自己也可以设想这种情况:大批难民,经济崩溃,恐慌,大量犯罪分子遍布全欧洲,骇人听闻的生态灾难。我想大家都记得江河表面漂浮着的石油等等。也就是说,欧洲中部发生的全面动荡肯定会影响到统一欧洲货币汇率,所以该货币汇率从其开始流通时的价位暴跌了30-35%。也就是说欧元相对美元明显贬值,其汇率下跌到1欧元等于0.82美元。


第二个典型突发事件案例为世界贸易大厦恐怖行为,该事件完全改变了世界格局并对外汇市场造成严重冲击。


美国发生此次恐怖事件之前,本·拉登并不是个穷人。建筑商业,贩卖武器及毒品为其赚取了十几个亿的美金。恐怖袭击发生几天前,本·拉登坚信自己的血腥阴谋会成功。他卖出手中所有的美元并买入瑞士法郎,欧元和日元。他也卖出了保险公司和航空公司的股票。随后一切都按照他的计划毫无阻碍地进行:飞机穿进世贸大厦,美元汇率开始暴跌,本·拉登只需等着获取盈利。世界头号恐怖分子,通过发动恐怖活动赚到了9千万美元。


现在我要再给你们举个例子。但它可能令目前不愉快的环境变得更乐观一些,因为前文所说的都涉及到战争、恐怖行为等等。类似的价格曲线我们在上面911恐袭的案例中已经看过了,,只不过它的价格曲线是先跌后涨。该图表是的形成是因为以下这个让多数人都非常兴奋的事件。该图表上,可以看到金融市场是如何对莱温斯基性丑闻事件做出反应的。所有人都知道,总统办公室的桃色丑闻让总统克林顿面临被弹劾的危险。大家也应该知道,全世界的投资者都是非常小心谨慎的,他们当然不喜欢看到如此高层领导的更换。那么总统面临下台的风险自然导致大量资金开始从美元流向他国货币。


很自然会出现这样一个问题:本·拉登在实现自己下一次的战略计划之前不可能打电话通知你,而美国总统也不太可能告诉你自己有情妇的消息,他自己也不知道何时会被爆出桃色丑闻。如果您以这些事件作为目标是不太明智的决定,因为您无法预知这些事件的发生。那么,全世界几百万的交易员是在哪些事件的基础上创建自己的交易计划呢?实际上,他们将比较明显的事件作为自己的交易基础。这样一来,在了解了上述各种简单的因素之后我们就可以过渡到其他一些能在日常操作中使用的因素了。


这里必须要说明一下,基本面分析的难点在于基本面中的各种因素实在太多,而其中一部分甚至是互相矛盾的,市场内外每天都发生着各种各样的事件,各类经济和政治新闻层出不穷。除此之外,市场参与者的注意力也不断地从一个焦点转向另一个焦点。这样一来,对于那些经验不足的交易员就很难判断,当前市场形势下应该考虑哪些因素,以及其他大部分交易者的注意力都集中在哪些因素上。第三个难点在于,短期来看,市场对于各类因素的反应既可能是正面的,也可能是负面的。通常来说,市场的反应取决于目前处于经济周期的哪个阶段。

 

交易者有时会受到各种道听途说的讯息的影响,而做出错误的决策。


为了正确有效地利用新闻进行交易,交易者必须首先具备系统化交易模式和高质量的分析能力,这样才能在交易中获得好的结果。


要正确地分析金融市场,就必须理解这个市场上最大的参与者的动态,而最大参与者无疑是各国的央行。正是因此,我们建议所有的交易者首先将注意力集中在央行动态,以及其他一些能确定央行货币政策方向的基本面因素上。


首先我们应该了解中央银行的定义是什么。中央银行是一国或多国货币体系中的主要监管性银行。中央银行的职能通常包括控制信贷体系,发行钞票、硬币及监管商业银行。中央银行也管理外汇储备、维护本国货币的价值及充当政府的银行。主要中央银行包括:美联储、欧洲央行、日本央行、英国央行、瑞士央行、加拿大央行、澳大利亚央行、新西兰央行等等。


举例来说,美国的中央银行,即美联储是什么呢?它的职能有哪些?它又执行了什么政策呢?


美国联邦储备系统,简称为美联储,负责履行美国的中央银行的职责。这个系统是根据《联邦储备法》于1913年12月23日成立的。美联储的核心管理机构是美国联邦储备委员会。


联邦储备系统由位于华盛顿特区的联邦储备委员会和12家分布全国主要城市的地区性的联邦储备银行组成。


杰罗姆·鲍威尔为现任美联储最高长官(美国联邦储备委员会主席)。作为美国的中央银行,美联储从美国国会获得权力,行使制定货币政策和对美国金融机构进行监管等职责。


美联储的主要任务是确保本国经济稳定增长(年增长率2-3%)、最大化增加就业人口以及支持国内物价稳定。为了达成以上目的,美联储使用了两种主要工具:

1. 改变货币政策

2. 公开市场操作

让我们先了解各国央行货币政策及市场操作——对市场来讲,这是一个非常重要因素。


各国央行通过两个主要手段来影响本国经济及本国货币的汇率:货币政策及市场操作。


货币政策指的是调控货币供应量和利率总体水平的政策。货币政策对宏观经济活动和通货膨胀可产生直接的影响。政府通常将执行货币政策的权利授予中央银行。


在外汇市场操作中,交易者首要关注的因素为各国央行利率。


利率是一定时期内利息额对借贷本金之比。所谓利息,是让渡货币资金的报酬或使用货币资金的代价。


利率也可以理解为借款人就一段时期(通常为按年计算)支付给贷款人的费用。支付利息是为补偿贷款人牺牲利用当前资金的权利、贷款期间因通货膨胀导致资金购买力下降以及贷款所承担的风险。


路透金融词典关于利率的定义如下:


利率是资金的价格, 反映借贷的成本。利率一般按年计算,比如 年息5%(5厘),是指借款人一年需向放款人支付本金的5%,作为占用资金的代价。支付利息是为了补偿放款人牺牲使用资金的权利、贷款期间因通货膨胀导致资金购买力下降的损失以及因放贷所承担的其它风险。


调整利率水平


利率水平与各国经济状态有非常密切的关系。央行调整基本利率会导致什么呢?粗略地讲,借助于利率水平的改变,各国央行能够控制经济增速以及本国通胀水平。


如果一国利率水平相对高于他国,就会刺激国外资金流入,由此更改资本账户,提高本币的汇率;反之,如果一国的利率水平相对低于他国,则会导致资金外流,资本账户恶化。如上所述,更改(基准)利率是国家中央银行货币信贷政策的基本工具之一。更改国家基本利率会导致其它利率发生相应变化。当然,中央银行更改利率不仅仅是为了影响国家货币单位的汇率。但我们作为外汇市场的参与者,更关心的正是这一方面 。


提高本币利率作为投资工具的吸引力。原因在于,提高基准利率会导致商业银行存款利息提高。首先,外国投资者对此会很感兴趣。他们的资金在形成本币汇率重起着重要作用,因为和他们的交易量会是非常大的。事实上本国货币汇率的上涨正是由于它在外国投资者手中变得更抢手,这些投资者会按越来越高的价格购买本币,期望通过存款得到高收入。随着吸引投资者资金,本国经济也会活跃起来。其次,国内业界和个人也会对持有和保存本币资金感兴趣。他们的兴趣直接和资金活跃流通中能否“抢钱”相关。相应的,在资金连接同时,还会伴有国内生产活力降低,同时降低通货膨胀进程。也就是说实际上提高了对该国货币的需求。


总的来讲,在外汇市场操作中,交易者应该将自己的注意力集中到利率水平上。

市场价格对利率水平变更的典型反映如下:

降低利率会导致本国货币汇率降低,与此同时会刺激国家经济增长

提高利率会导致本国货币汇率提高,与此同时会导致本国通胀率下降


下图中显示了美联储在最近60多年来利率的变化。从该图表来看,美国中央银行将利率水平降到非常低的水平。2008-2009年经济衰退导致美国GDP下降,因此为了刺激经济增长,央行不得不降低利率。相反,当国家经济增长速度超过正常水平,为了避免经济过热,国家央行会提高利率水平。这个案例中您就能明显地看到,不同的经济周期进程中,央行动态既可能是为了刺激经济,也可能试图放缓经济增速。


对长线交易者来说,利率变更是一种用来判断长期市场走势的工具之一。在分析过程中需要关注各国央行行长的讲话内容、货币政策会议记录等等。各国央行相关网站上可以查看未来一年之内的货币政策会议安排。当市场处于等待央行货币政策会议的召开,并期待利率变更时,市场参与者经常会使用这样一条传统的操作原则:买传言,卖事实。让我们来看这样一则案例,对于央行改变基准利率,市场作何反应。

 

第一个例子,美元加元的一分钟图,加拿大央行公布基准利率提高25个基点后市场的典型反应。也就是说,加拿大央行的利率提高导致加元上涨。


第二个例子,澳元美元的一分钟图,澳洲联储公布基准利率上调25个基点,但澳元反而下跌了,这就不是典型的市场反应。


为什么第二个例子中市场未能作出典型反应呢?原因有很多。首先,市场预期的利率上调幅度可能更大(不是25个点,而是50个点)。第二个可能的原因是,澳洲联储上调基准利率的预期值本来就很高,而当最终决议公布后市场参与者开始大量获利了结。第三个可能的原因是,市场参与者认为,此次升息是澳洲联储为避免经济过热所进行的一系列举措中的最后一次上调。或许,参与者们认为,澳洲经济上涨周期已经结束,即将开始下滑。

 

经济周期——在这里是指经济或商业活力的周期性波动。


经济发展过程中,商品和服务的规模扩大,接着是缩小、衰退、萧条,然后是复苏,是重新增长。所谓周期,就是呈现这样不同的时间段。现代的经济文书中广泛采用的是美国国家经济研究所发明的术语。根据它的说法,经济周期包括以下4个发展阶段:紧缩(衰退、下降)阶段,触底(萧条)阶段,复苏(扩张)阶段、巅峰 (景气)阶段。


您眼前的正是经济周期循环,可以清楚地看到经济发展的两个阶段:上升和衰退。


上升阶段始于商业活跃度的提高,它常以如下形式体现:签署新的合同、失业人数减少、消费需求增加,它们最终都导致了商品和服务的逐步增加。在美国文化中,经济上升的顶部被称为繁荣期 (BOOM)。


市场经济危机的特点是生产活动的下降,这始于商业活动的逐渐减少(贸易减少以及信贷和现金交易量减少)。

 

最近一次金融危机是2008-2009年,在此期间,多家主要央行甚至将基准利率下调至零,然而尽管如此还是未能令全球经济复苏。那么是时候开东「印刷机」了。换句话说,央行必须在市场上采取大规模证券操作。现在我们就来谈谈央行「兵器库」中的第二大影响市场的工具。


路透金融词典关于公开市场操作的解释如下:它指的是中央银行在国内货币市场上通过买卖证券对市场进行的例行干预,目的是影响经济中的货币及信贷量。干预通常以短期政府证券为手段,例如从商业银行购买短期政府证券,从而使商业银行增持现金,并为金融体系扩张信贷注入储备资金。但中央银行也可通过出售短期政府证券吸纳商业银行的现金,从而减少储备及限制信贷扩张。调节货币流通最重要的工具之一就是中央银行在开放市场中,以市场汇率或者之前公布的价格从商业银行手中买卖国家债券,银行承兑和其它信贷义务。在购买时,央行将相应金额转给商业银行,由此提高商行储备金中的余额。而在出售时,央行从这些账户中销掉金额。这样一来,这些活动就反应在银行系统的储备状态中,作为对其的调控方法之一。


中央银行进行公开市场操作,主要旨在控制货币供给以配合当下的货币政策。当央行认为货币供给过紧时,可藉由公开市场操作释出资金,反则会回笼资金以免市场上资金过度浮滥。公开市场操作主要是透过买卖短期政府债券进行,买卖的方式有两种:一是单纯的买入或卖出;二是回购交易。央行进行正回购交易是回笼货币的操作,指央行以政府债券为抵押向商业银行借入资金;逆回购则相反,是央行接受债券为抵押向商业银行借出资金,是释出货币的操作。


下面我们来学习,根据不同的市场状况以及在经济周期中所处的不同阶段,央行会采取哪些政策?不同种类的央行政策都有哪些特点?


扩张性货币政策(Expansionary Policy, Easy Money Policy)在经济衰退时期实行这种政策的目的是为了刺激经济发展 。这意味着央行向商业银行提供充足的储备金,以用作低息贷款,扩大消费需求,或用作市场上的投资资金。为此,央行应赎回国家债卷,以此增大银行的储备金;银行信贷利率降低,发放信贷的总量和流通货币数量会增加,最终将导致消费需求的扩大。


紧缩性货币政策(Contractionary Policy, Tight Money Policy)在商业周期的顶点实行这项政策的目的在于防止经济过热。经济过热可能会产生通货膨胀的失控和经济活力的严重下挫,从而导致经济危机。央行及时采取的措施主要集中在事先限制货币的增长,以便使经济周期平稳刹车,实现软着陆。为此,央行可以发行国债,这样一来,银行的资金总量会减少,贷款利率会调高,因为银行资金可供选择的投资给了很高的回报率(国债利率高);贷款数额由于价格昂贵而下降,导致经济活力降低、失业增加和消费需求受到压制。


扩张性的货币政策(Expansionary Policy, Easy Money Policy)。在经济衰退时期实行这种政策的目的是为了刺激经济的发展。这一政策归结起来就是:由联邦储备署向银行提供充足的储备金,可以用作低息贷款,用以扩大消费需求,或用作市场上的投资。为此,联邦储备应赎回国债券,以此增大银行的储备金;银行信贷利率的降低,发放信贷的总量和流通货币数量会增加,最终将导致消费需求的扩大。


紧缩性货币政策(Contractionary Policy, Tight Mjney Policy)。在商业周期的顶端实行这项政策的目的在于防止经济过热。经济过热可能会产生通货膨胀的失控和经济活力的严重下挫,从而导致经济危机。联邦储备署及时采取的措施主要集中在事先限制货币的增长,以便使经济周期平稳刹车,实现软着陆。为此,联邦储备署可以发行国债,这样一来银行的资金总量会减少,贷款利率会调高,因为银行资金可供选择的投资给了很高的回报率(国债利率高);贷款数额由于价格昂贵而下降,导致经济活力降低、失业增加和消费需求受到压制。


如此一来,一旦确定了当前的经济状况以及在经济周期中所处的阶段,交易者借助金融市场基本面分析的方法就能够理解,央行将采取哪些措施来使经济形势正常化。交易者甚至能确定外汇、原料、股票和债券市场未来的长线趋势方向。

 

本节课的最后,让我们谈谈经济指标。首先我们来了解它的定义,什么是经济指标?


经济指标,指的是提供经济状况相关信息的数据,如国内生产总值、消费价格指数、货币供应量、贸易收支和失业率等。经济指标可以预示产出和需求的未来走势,因此常常引发消费者、政府、公司和金融市场的反应。先行指标先于经济周期而动,滞后指标的变动则落在经济周期之后,而同步指标则与经济周期同时变动。


换句话说,宏观经济指标是反映一个国家某方面经济状态的数据指标(国内生产总值,通胀水平,就业率,生产总量,市场状态等)。因此我们可以将所有指标简单地分为如下几种:

1.国内生产:GDP(Advance, Provisional/Revised, Final), Industrial Production, Factory Orders, Manufacturing Output, Manufacturing Shipments, Durable Goods Orders, Wholesale Inventories, Capacity Utilization, Productivity

2.国内需求:Retail Sales, Business Inventories, Car Sales, Chain Store Sales, Consumer Credits,  Wholesale Trade, Personal Spending

3.通货膨胀:CPI, Average Hourly Earnings, Personal Income, Employment Cost Index, Export Prices, GDP Deflator, HICP, Import Prices, PPI, Real Earnings, Unit Labor Cost, Wholesale Prices

4.资本流动:Trade Balance, Export, Import, Current Account

5.劳动市场状况:Unemployment Rate, Non-Farm Payrolls, Jobless Claims, Employment Situation, Help Wanted Index, Average Workweek

6.房屋市场状况:Building Permits, Construction Spending, Existing And New Home Sales, Housing Starts, MBA, New Home Sales

7.商业景气判断指数:Consumer Confidence, Michigan Consumer Sentiment Index, ISM Services, ISM MFG, UK CBI, IFO Index, ZEW Index, TANKAN, Regional FED Index,  PMI, Services PMI

8.其它指标: Leading Indicators, Beige Book, Money Supply(M0/M1/M2/M3/M4), FED Budget

 

宏观经济指标的数据在固定时间公布,而且它比基准利率变动、政府更替以及自然灾害出现得更频繁。大部分经济指标每月都会公布。如果大家对经济数据感兴趣,我们推荐您登录福瑞斯官网并打开“财经日历”,该表格中显示所有即将公布的经济指标及其公布时间、预期值、实际值、前值和修正值。交易者可以使用表格中的信息来计划自己的市场操作。


正如您所知,外汇是一种金融工具,既可以通过某一货币兑另一货币的价格涨跌(汇率差),也可以通过某一货币兑他国货币利率之间的正向微差,为交易员或投资者带来盈利。


从这个意义上来说,把资金投入外汇市场的交易员和投资者,首先应该关注那些对货币涨跌及需求产生直接影响的基本面因素。


这些基本面因素首先就包括央行就国家经济状况调控及本国货币价格调整的动态。如果说的更详细一些,交易员和投资者们应该定期预估,央行下一步将收紧还是放宽货币政策(亦即基准利率的变动),同时还应密切关注央行在公开市场的大规模操作(买入及卖出国家及非国家债券)。


说到交易员和投资者应关注的各项经济指标,首先他们必须要牢记,各国央行的最主要的目的是什么?再次重申,他们的目的主要有以下三点:

1. 确保本国经济增速稳定

2. 确保就业人口最大化

3. 维持国内商品及服务价格稳定

 

您应当首要关注的有以上三个范畴内的所有经济指标。


在本节课中,要一一讲解交易者/投资者在进行交易决策时所要考虑到的每一个指标是完全没有必要的,一来它将占据大量时间,二来这也不是本视频课程的目的。然而,我们仍将为您展示如何利用经济指标的总体原则。我们选取了GDP这一最重要的指标作为例子。首先,按照惯例,我们来看它的定义。


路透金融词典关于公GDP(国内生产总值)的定义如下:在一定时期内(一个季度或一年),一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值,常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可以反映一个国家的经济表现,更可以反映一个国家的国力与财富。一般来说,国内生产总值共有四个不同的组成部分,他们分别为:消费量、投资量、政府支出和净出口,既出口总值减去进口总值。


该指标的计算公式如下:

GDP=C+I+G+(X-M)

公式中:C为消费、I为私人投资、G为政府支出、X为出口、M为进口。

GDP初值的公布时间为:报告期后一个季度的第一个月的最后一个星期五,北京时间20:30。

GDP修正值的公布时间为:报告期后一个季度的第二个月的最后一个星期三,北京时间20:30。

GDP终值的公布时间为:报告期后一个季度的第三个月的最后一个星期三,北京时间20:30。


一般情况下,市场参与者对GDP数据典型反映如下:

当GDP增长时本国货币汇率会上升,相反,当GDP下降时本国货币汇率也会下降。

请务必牢记市场参与者对于任何经济指标正式公布值的典型反应,主要有如下几点:

 

公布值好于预期,意味着本国货币上涨

公布值和预期值一致,市场不会做出反应。市场在当前汇率中已经将该值考虑在内了。

公布值不如预期,意味着本国货币下跌。

预测值不如前值,但实际公布值反而好于前值,这意味着本国货币将上涨。此时市场的反应将比情况1中的更为明显,因为这则消息是出乎市场预料之外的。

 

预测值好于前值,但实际公布值反而不如前值,这意味着本国货币将下跌。此时市场的反应也将比情况3中的更为明显,因为这则消息也是出乎市场预料的。

 

结束前,想要做以下几点总结。首先,请牢记,市场上什么都有可能发生。换句话说,对于央行的任何决策或声明,以及任一经济指标的公布,市场参与者既可能做出典型反应,也可能做出完全非典型的反应。


其次,交易者最好借助技术面分析的工具来确定具体的入场及离场点位。基本面分析的目的在于正确判断长期趋势的方向。长期趋势的逆转通常发生在以下时候,当市场处于底部时出现大量关键的正向基本面因素,或当市场处于顶部时出现大量关键的负向基本面因素。

 

第三,在进行基本面分析时,交易者的最终目标在于判断市场参与者的焦点。为了正确判断市场焦点,交易者应该清楚地知道该市场近期发生的所有重要事件,因此为了完成基本面分析需要不断地研究来自世界各地的新闻。


最后,- 交易者有时会受到各种道听途说的讯息的影响,从而做出错误的决策。但是,从另一个角度来看,我们已经知道技术分析中的三个假定:

●市场价格包容消化一切

●市场价格以趋势的形式演变

●历史会重演

 

所以为了正确有效地利用基本面分析进行交易,交易者必须首先具备系统化交易模式和高质量的技术分析,然后再判断当前的市场焦点,并最终根据典型的市场反应来计划自己的操作。这样才能在交易中获得好的结果。


G·所罗斯于1992年作空英镑可能是一个最典型的能够证明基本面分析效率的范例。 索罗斯很了解当时英国经济状态,也很了解那时候英镑评估过高,所以他动用了大量资金并赚取了差不多9个亿美元的利润。


在各个央行相关网站可以获知很多信息:货币政策会议日期及相关纪要、各国经济数据等等。 


以下列出了各国央行相关网站:


法定存款准备金率:指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款,中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。


降低或提高法定存款准备金率会影响货币供应量。降低法定存款准备金率可使银行增加贷款,而提高法定存款准备金率会迫使银行减少贷款。有时也称“最低准备金要求”,“注册储备”或“储备比率”。


国家货币政策最重要的工具就是货币干预。干预指中央银行为影响汇率或稳定市场形势而在公开市场进行的操作。各国为了避免汇率变动对国内经济造成不利的影响,往往对汇率进行干预或调整货币政策,使汇率变动有利于本国,或公开发表政府态度的声明以影响市场心理。


货币干预的目的在于改变相应汇率水平,各种货币的资产负债平衡或者外汇市场参与者的预期。货币干预体制的作用和进行商品干预类似。为了提高本币汇率,央行应当出售外币,购买本币。由此来减少对外币的需求,并随之提高本币汇率。如果要降低本币汇率,央行出售本币,购入外币。这样就会导致外币汇率提高,本币汇率降低。


一般使用正式外汇储备进行干预,而外汇储备水平的变化则会成为国家干预汇率形成过程规模的标志。为了进行通过货币干预达到调整本币长期汇率的预期目的,必须:

1.       央行有足够的储备来进行外汇干预;

2.       市场参与者信任央行的长期政策;

3.       变更基本面经济指标,如经济增长速度,通货膨胀速度,货币量提高改变速度等

 

有几种货币干预形式:


1.口头(语言)干预——有可能进行干预的传言,但央行并没有实际在市场中推行。 口头干预同样对市场起作用。如果传言没有变成现实,则市场会恢复到原来水平。口头干预常常出现在实际干预之前;

2.实际干预——央行在进行实际干预时,一般会公布投入干预的资金量

 

下面列出各国央行在公开操作中买卖的证券种类。


下面我们举例说明各类事件对金融市场的影响。


这是欧元-美元货币对的一小时图。每一只蜡烛代表的时段为一个小时。2014年11月4日欧洲央行关于欧元利率的决议上,欧洲央行出乎意料地降低了欧元的利率。几个小时后欧元-美元货币对迅速对此做出反应,在几小时内大幅下跌了230点。这是相当强的一次波动。


非农数据是我们今天要详细讲解的重点之一。Nonfarm Payroll 指的是美国非农业就业数据。市场对非农数据的反应非常迅速。现在PPT中显示的是2014年4月4日道琼斯指数的五分钟图,每一只蜡烛代表五分钟。在非农新闻发布之前市场非常平稳,几乎没有波动。非农数据发布之后,市场行情开始快速上涨。如何利用这种波动来盈利也是我们后面要学习的内容。


新闻会定期发布在MT4和Libertex平台上。发布的新闻数量庞大,并且涵盖多个类别。


我们也可以在财经日历上查看已经发布的新闻或数据。首先我们看一下在哪里可以找到财经日历。打开福瑞斯官网,找到行情分析一栏下的财经日历,点击打开日历页面。


为了正确有效地利用新闻进行交易,交易者必须首先具备系统的交易方法和高质量的分析,这样才能在交易中获得好结果。(责任编辑:宿波


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