保险ABS业务前景看好

本网讯：随着越来越多保险资管公司落地资产支持计划，补足业务版图，相关市场也逐渐成熟起来。一方面，是其长期资金属性与另类投资项目本身长期融资需求吻合；另一方面，得益于保险资管机构多年从事长期资产配置，在另类投资业务中积累了较为强大的专业化管理能力和人才队伍。

保险资管公司获批开展交易所保险资产支持证券计划（ABS）业务意味着其从产品投资者身份向“管理+投资”双重身份转变，既有利于更好地服务实体经济，也有利于险资机构拓宽投资范围，提升投资收益率。

规模创历史新高

ABS是指保险资产管理公司等专业管理机构作为受托人设立，以基础资产产生的现金流为偿付支持，面向保险机构等合格投资者发行受益凭证的资产支持计划。ABS业务是指以存量资产的现金流为偿付支持，通过结构化设计，并在此基础上发行资产支持证券的活动。

2019年中保保险资产登记交易系统有限公司（以下简称“中保登”）上线资产支持计划注册系统以来，资产支持计划设立规模迅速发展。2019年至2022年，在中保登注册/登记的资产支持计划产品数量分别为8只、24只、37只、65只，注册/登记规模分别为115亿元、713亿元、1562亿元、3045亿元。尤其是2023年，资产支持计划迎来大爆发，共登记93只，规模达4595.74亿元，创历史新高。在我国经济由高速发展转向高质量发展的新时期，存量资产证券化的需求大幅增加，保险资管公司纷纷在政策鼓励下，发挥另类投资专业特长，创设长期限优质资产，从而促使该类业务发展前景看好。

创新业务举措

由于资产支持计划属于保险资管机构的另类投资项目，所以越来越多保险资管公司落地资产支持计划，补足业务版图，相关市场也逐渐成熟起来。一方面，是其长期资金属性与另类投资项目本身长期融资需求吻合；另一方面，得益于保险资管机构多年从事长期资产配置，在另类投资业务中积累了较为强大的专业化管理能力和人才队伍。

保险资管公司获批开展交易所ABS业务后，意味着其从产品投资者身份向“管理+投资”双重身份转变，既有利于更好地服务实体经济，也有利于险资机构拓宽投资范围，提升投资收益率。

四方面改进措施

保险资管公司要解放思想，求真务实，开拓进取，力求实效。

一是要服务于实体经济。保险资管公司一方面要发挥好保险资管在产品创设方面的优势，以服务于实体经济为重点，进一步丰富优质基础设施资产证券化的渠道，促进证券化市场扩容，提升资本市场服务实体经济能力和质量。另一方面，要针对保险资金规模庞大、具有长期性和稳定性的特点，积极将参与ABS业务，不断丰富ABS产品供给，切实为实体经济提供更多元化、更高效的融资渠道，有效降低市场整体融资成本，有力促进实体经济转型升级。

二是要服务于中小企业。保险资管公司一方面要作为传统银行信贷资金的有效补充，融资租赁行业同时提供融资和融物的特性，选准原始权益人，以上下游供应商、施工方对债务人的应收账款作为基础资产，致力于有效缓解中小企业面临的融资难、融资贵问题，为中小企业可持续发展提供资金支持。另一方面，要采用储架模式发行小微企业高质量发展资产支持专项计划，主要投向中小微企业为承租人的高端装备制造、工程机械、医疗健康等领域的租赁资产，直接为中小微企业提供设备支持，缓解中小微企业的融资难题，从而有效推动社会经济持续健康发展。

三是要服务于存量资产。保险资管公司一方面要将交易所ABS产品作为资本市场重要金融工具，ABS+公募REITs，促进资本市场与保险资金形成良性互动，在提升企业产融结合水平、增强企业循环内生动力、盘活市场存量资产、优化资产负债结构等方面取得显著效能。另一方面，要稳步推进ABS和基础设施REITs业务发展，助力地方政府和国有企业盘活存量资产，新增有效投资，防范化解重大风险，通过推动保险资产管理业务的高质量发展，助力我国经济社会的高质量发展。

四是要服务于多元需求。保险资管公司一方面要充分发挥保险资管公司在基础设施领域丰富的投资、管理、运营经验，丰富REITs的资产支持证券管理人的主体，REITs市场参与机构主体进一步多元化，通过在中保登发行保债计划、资产支持计划等积极参与资产证券化及基础设施领域投资，对ABS产品增厚保险资金的收益水平，满足保险资金的优化配置多元需求。另一方面，要进一步推动REITs市场的完善，共同推进多层次REITs市场建设，构建市场良好生态。如长期限资金投资、权益型产品等方面，发挥保险的特长，创设多样化的产品，为ABS市场带来保险新气象，更好地为保险资金和其他投资人服务，进一步提升市场活力。

（稿源：中国银行保险网 责任编辑：张旻）