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影响力金融的主流化:金融业转型中的主要动力和缺失

2019-10-08  来源: 新浪财经   浏览量:
数周前,多名美国领先企业CEO组织的一次商业圆桌会议登上了新闻头条。会议宣布了他们正从股东至上原则(将股东放在首位)转变为对所有利益相关者负责。

本网讯:数周前,多名美国领先企业CEO组织的一次商业圆桌会议登上了新闻头条。会议宣布了他们正从股东至上原则(将股东放在首位)转变为对所有利益相关者负责。此举标志了主流企业对可持续商业全新的兴趣,不过这并非是此种演变最早的迹象。过去几十年,金融界缓慢地从传统投资转向社会责任投资(SRI)、ESG投资(将环境、社会和管理作为评估投资可持续性及道德影响的三项核心因素),并在约十年前转向影响力投资。


这三类投资可以被大致归为“可持续金融”。尽管自1970年代以来可持续金融取得了重大进展,但挑战依然存在。


可持续金融模型中的主要缺失


一些大公司非常擅长展示自己良好的管理水平,并且在公司运营中他们是可持续的和负责任的。问题在于,他们并不需要证明整个价值链都具有相同的特质,供应和分销仍然是别人的责任。这是一个很大的缺失。


不妨这样思考:如果你没有将所有影响力维度都纳入你的经济或金融模型中,那么很容易让结果看起来不错。例如,一家时装公司可能会跟踪并报告一些关键绩效指标(KPI),如工作条件和劳工权利,以此让他们看起来像是行业中可持续发展的领导者。但如果他们不考虑这样一个事实,他们所使用的化学染料将最终排到下游并影响整个生态系统(仅在此举例),那么保护环境或处理污染的成本就会转移到其他人身上。这成为了一种隐性成本,一种外在因素。


然而在公司报告中,该公司可能会因为其职业健康与安全计划,对劳工权利的保护,及报告中的其他任何数据而看起来非常出色。这些问题或数据并非不重要,但它们仅代表了一个不完整的图景。


全面理解影响力


报告机制的改进需要联合执行机制,如此这般,如果报告的结果是负面的或未达到标准的,则可以对其进行处理。


基于从影响力投资行业各类可持续金融举措中学到的经验教训,也正如AlphaMundi的实践证明,我们不依靠我们的投资公司自己的报告来判断它们是否是可持续发展的。相反,我们致力于识别和跟踪影响力的含义。为此,我们遵循全球标准,如国际金融公司(IFC)最近建立的原则,以提升报告的透明度并提供影响力验证机制,以及全球影响力投资者网络(GIIN)的IRIS+系统,即影响力投资行业的通用影响力衡量框架。


如果将这些工具应用于上文的引例,那家时装公司将需要透明化他们所衡量的内容以及由谁进行衡量。第三方报告,辅以社区投入,将使他们的公司报告从公司运营的内部叙述转变为更完整的陈述。


影响力金融主流化实践


尽管许多人将影响力投资视为利基市场,但我认为我们需要使这些影响力金融实践主流化,以改变游戏规则,并将可持续金融纳入可持续发展目标(SDGs)领域。


十年前,这个目标似乎不太可能。当影响力投资出现时,没人知道这个行业是否会兑现其对于财务和影响力回报的承诺。从那时起,它不仅发挥了这种潜能,而且经常超出预期。


从最初聚焦新兴市场的私募股权和私人债务,到如今,影响力投资已在大多数资产类别和所有地区显示出其价值。从房地产到现金、上市股票和债券,越来越多的创新投资产品正在被创造出来,这也正是行业发展所需要的。


尽管一些持怀疑态度的人可能会说,到目前为止,影响力投资“仅”达到5,000亿美元的投资总额。相比之下,主流管理下的投资总额约为300万亿美元。然而,这并不是重点。无论当前总额多少,我们的共同目标应当是增加可衡量影响力的全球资本的百分比,从而为实现可持续发展目标做出重要贡献。


如果我们想更进一步,那么最好重新思考信托责任,并且重新定义用于判定资产管理人是否在努力为客户追求风险调整后收益的标准。对于信托责任要求的重述将使主流资产管理人担负起责任,向客户解释为什么不提供可持续金融产品,并证明无法通过此类产品获得相同的风险调整后收益。


还需要对投资者、基金经理和其他金融专业人员进行关于可持续金融、工具和实践的更为系统性地教育。这将可以建立共识、共享知识,弥合资本所有者、资产管理人和SDG相关投资机会提供者之间的差异。一些手段正在被考虑用于实现这一目标,如在CFA考试中加入可持续金融章节,监管要求资产管理人每隔一年通过可持续金融认证,以及将可持续金融议程整合到金融专业人员的KPI中。


气候崩溃是我们如今面临的众多可持续发展挑战之一,迫切需要我们利用所有可用资源推动可持续方案替代我们现有的习惯和体制。在可持续发展目标的指导框架下,只有跨部门、行业、技能和地域的人们共同努力,我们才有机会取得重大进展。


这一信息的传播不仅会借助影响力投资企业的力量,金融业关键利益相关者们也将前往日内瓦这一可持续举措的中心地,参与十月份在瑞士举行的首个“桥梁周”并助力传播。由联合国开发计划署(UNDP)主办的可持续发展目标(SDG)金融日内瓦峰会为其中一项特色活动,该峰会将于10月9日星期三在瑞士信贷会议中心举行。


200名资深投资专家、国际发展专家、家族理财室负责人、大型企业和经验丰富的新兴市场企业家等将在这里聚集一堂,展示SDG相关的变革性投资产品和中小企业。他们将共同探讨从影响力投资的第一个十年发展中汲取的经验教训以及行业的未来前景,并结成新的合作伙伴关系,将主流资本导向与可持续发展目标相一致的投资产品和风险投资。


此次峰会将有机会进一步促进金融业的持续转型,利用行业力量为这个急需改变的世界注入可持续影响力。如果这种变革可以继续下去,它将可以证明丹尼斯·加博尔(1963年诺贝尔物理学奖得主)其言所潜藏的真相。他说:“我们仍然是自己命运的主人。 ……无法预知未来,但可以发明未来。正是人类d的发明能力造就了人类社会。”(稿源:新浪财经  责任编辑:宿波)


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