王文涛|投资周期中的生活哲学

本网讯：依照查理芒格先生的意见,投资是广义的世俗智慧的一部分,也是生活的一部分,其核心是要做好客观决策,也就是更好地适应外部环境和生态系统。青泽在《澄明之境》也说,一个人很难或不可能完全将生活中的思维模式与投资中的思维模式切开,这是有道理的。

投资如生活,都是通过经历和体验的持续改变并塑造人和事的过程,都是人们努力追求内心幸福感的过程。投资亦不似生活,每个人在经过生活的历练后,会逐步走向成熟。虽然投资人都会经历从无知到熟知的变化,但每个人的投资结果却会大相径庭,战胜市场者似乎总是少数人,大都经历相似,结果却难以找到重合之处。相较于生活,人们的投资结果和经历投资后的感受会形成巨大差异的原因就在于投资有其最终的财富数据为衡量准则。而生活的幸福感则是由多样的个人感受拼织成的。生活中需要增加幸福的体验,而投资则要减少情绪的喧闹。

都说投资七赔二平剩一赚,如何成为“一赚”,我们需要坚持自己的投资哲学,成为一个具有深度和广度的价值投资者。生活中也一样,我们需要建立自己的生活哲学,在对待财富金钱、地位名誉和健康生死等问题才能更加从容达观。类似于投资需要归根于某个投资流派,生活也需要归于某个流派。

倚天照海花无数,流水高山心自知。缓慢且稳重的,做好每一个虽有风险,但绝对不会让自己后悔的选择。缓慢,意味着做决策前一定要给足自己时间去观察去思考,不要冲动。稳重,则意味着做决策前一定要从大局和长远出发,不谋短利。至于风险,这是任何事物之取舍都无可避免的代价。投资这种事最大的挑战就是即使你做出最正确的决策,也很难给你及时的正反馈。小到细节工作,大到做一番事业都是如此。假如2018年长期投资茅台股票,毫无疑问,现在来看这是一个正确得不能再正确的决策。但这个过程的开始是每天都经历茅台阴跌,其它股票在上涨。大部分人一定会动摇,开始怀疑当初的投资决策,中途放弃的一定不是少数。所以,沉迷于短期波动会影响心态。同样一个投资,很多人坚持几个月就没有耐心,这种心态做任何事情都是很有问题的。做事情需要全然投入,更要不急躁、不厌烦,它是一种性格,也是一种品格。

躯如杨柳摇微风,心似巨岩碎大涛。毕竟,没有经历过投资低谷就很难成长为一个成熟的投资者。投资中很难踩到板块轮动的风口,同样,我们也无法准确推动生活中的每一件事的进程。有些事我们只是事后诸葛亮而已。就像短期波动受到非常复杂因素的影响,没有人能精确预测波动规律,即使巴菲特这种公认的股神也做不到。试想,如果真有人能做到精确掌握板块轮动规律以及股价短期波动规律,他只需要很少的本金,在很短时间就可以成为全球首富。所以,作为一个成熟投资者,从来不要去奢望这种不切实际的神话,而是遵循前辈成功者的经验,做长期硬逻辑投资,用时间去过滤短期不确定性。我觉得这才是一个成熟的投资者在资本市场获取成功的方法。大智若愚。废掉自己的小聪明,把自己当做傻子。至于短期市场反馈是正或者负,它不重要。

牢骚太盛防肠断,风物长宜放眼量。资本市场的特点就是,短期是一个情绪器,存在太多的不确定因素。长期来看,资本市场终究还是一个称重器,价格终究会回归价值。用健康的身体、良好的心态和微小的进步,为自己人生“结硬寨”;用下笨功夫的耐心和毅力,为自己的发展“打呆仗”,脚踏实地的放足眼亮。生活会步入一个进可攻退可守、始终向前、稳步推进的发展道路,把遇到的各种困难、危险和障碍都慢慢消磨掉,在微小进步与微小优势不断积累中实现量变到质变的提升。就如同巴菲特一样,在一只股票上坚持十三年,极少有人能够做到。复盘过大牛股的人都知道,按照一般规律,即使那些大牛股在前期煎熬一到两年也是必须的历程。比起短期经济收益,经历才是更值得珍惜的终身财富。正所谓见多才能识广。很多人过于看重短期经济收益,忽略了阅历与经验的长期价值,短期来看可能是赚了,长期来看其实是亏了。所以,经历越多越能体会“风物长宜放眼量”这句话蕴含的大智慧。

金角银边草肚皮,鱼与熊掌择其一。何为金角?就是我们最熟悉擅长的领域与技能,我们可以用最少的精力获取确定性最大的收益。而在我们不熟悉的领域,如果没有特别好的切入点,最后大概的情况就是一个中看不中用的“草肚皮”。每个人对于每件事都有自己的选择,只是很多人在选择过程中往往会掉入一个苏格拉底的选择陷阱。苏格拉底的选择陷阱是这样的:苏格拉底把弟子们带到一片麦田。对弟子们说:你们从麦田这头走到那头,选一个最大的麦穗,只能前进不能后退,做出选择后不能反悔。那么,怎样才能选到最大的麦穗?这个实验很像投资周期,亦或是生活中的进阶选择。每个人在生活中总会遇到形形色色不同的人,人生也只能前进不能后退,做出选择后也很难后悔,或者后悔的代价很大。那么,该怎么才能做出最好的选择?拿到“最大的麦穗”?这是一个著名的博弈论问题。这个问题没有标准答案,只有根据自己的概率偏好选择的最优答案。对于大多数人而言,还是老老实实按照先角后边再中腹的走棋思路才是最顺利的路径选择。具体到生活中,就是首先的选择是做好本职工作,经营好自己的“角”,再拓展自己职业的宽度,去挣“边”,有了宽度后再去发展自身的高度,这样的话才能更大概率的拿到“最大的麦穗”。

人生到处知何似,应似飞鸿踏雪泥。每个人的思想都是独特而不可复制的存在。我非常认同自媒体人猫哥说过的一句话,即别人的成功是很难复制的,包括别人的投资思想、投资方向和投资节点。这个“别人”可能就是我们身边一些普通人,比如是同学,或者同事,亦或是某个亲戚等等。他们可能做了一个事业突然就火了,可能是开了一个餐厅,或者创业做了某个项目。我有一个发小就是这样,毕业后选择创业,抓住了直播带货的风口,几年下来要比上班族多赚的一个数量级。这种情况下很容易让身边的人眼红,而且这些成功者做的事情看上去门槛也不高,所以总想简单的抄袭他的作业让自己也可以成功。但是别人的成功真的是很难复制的,即使是这个“别人”看起来只是一个普通人。每个成功者都有独特的机缘、恰巧的时间以及自己独特的核心竞争力,普通人想简单的复制是比较难的。所以,与其去羡慕别人的成功,不如静下心来想想自己的优势和与众不同之处,想想怎样来利用自己的优势去做点事情。如果发现自己没有什么优势,那就想办法去打造自己的优势。互联网时代最不缺的就是发挥个体优势的平台与机会。相比传统时代,信息时代会更快淘汰那些庸庸无能的人,但同时会让有才华的人更快脱颖而出。

莫在高峰慕名来,莫在低谷转身去。前几日,面对节后股市的大幅震荡,宁波银行总行财富管理部在告客户通知书上如是说。保持平静的心态,做投资要跟着少数人走,生活才是要站在多数人中间。在投资中理解生活,在生活中学会投资,如罗振宇一样,做时间的朋友。

诗为六艺一,岂用资狡狯?汝果欲学诗,工夫在诗外。(王文涛/文)

(参考资料:查理·芒格(Charlie Thomas Munger)《穷查理宝典》、霍华德·马克斯(Howard Marks)《周期:投资机会、风险、态度与市场周期》、任泽平《新周期:中国宏观经济理论与实践》等)

(援引观点:自媒体人花猫哥哥、星话大白、卢克文、九边 等)

作者简介:

王文涛,内蒙古赤峰市人。中国国际报告文学研究会理事、香港特别行政区作家协会会员、呼和浩特市作家协会会员,编著有《秋实》、《知行文选》等。现供职于某银行。

（责任编辑：张旻）