弘业期货：铁矿石短期内维持震荡反弹运行

【螺纹&热卷】

　　多头发力，成材短期强势

　　昨天夜盘，黑色继续维持短期强势。进入采暖季后，钢厂开始执行限产政策。特别是在钢厂利润亏损的情况下，钢厂主动生产意愿不强。临近年底，钢厂开始对原料进行采购，特别是由于前期的超跌，短期反弹力度较大。实际调研来看，当前现货价格对于贸易商冬储并没有价格优势。后市需要关注宏观政策对于终端的影响，以及限产范围是否会扩大。

　　【铁矿石】

　　阶段性复产预期，盘面震荡反弹

　　现货方面，进口铁矿港口现货全天价格上涨25-45。青岛港PB粉645涨35，超特粉423涨28；曹妃甸PB粉640涨40，PB块730涨43；天津港PB粉673涨26，麦克粉621涨25；江内港PB粉714涨33，混合粉511涨45。供应方面，本期澳巴发运环比回升，到港量也出现增加，整体供应维持震荡运行。需求方面，近期原料价格的下降，使得钢厂利润得到改善，且政策上对地产需求出现边际改善，预计12月份钢厂会开始主动复产，对矿石需求形成一定支撑。盘面上看，主力01合约昨日触及涨停，夜盘一度突破600关口，短期内维持震荡反弹运行。

　　【焦煤&焦炭】

　　双焦现货看淡盘面弱势反弹

　　煤矿产量维持高位，下游市场需求不及预期，部分煤矿出货情况不佳，厂内原料煤库存有较为明显累积，焦煤市场看跌情绪依旧较浓，煤矿报价仍有下调预期，个别煤矿有停、限产现象。下游部分焦钢企业受利润收紧影响，限产范围逐步扩大，对原料煤采购积极性减弱，多以需求为主。

　　部分钢厂开启焦炭第七轮提降200元/吨。供应方面，焦企利润降低，开工率继续下滑，因焦炭出货不畅，焦企库存压力暂未得到有效缓解，并且有继续累库的趋势，当前焦企多积极出货，焦炭供应呈现宽松局面。钢厂盈利情况一般，生产积极性不高，且受环保等因素影响，部分钢厂仍有检修、限产情况，对焦炭有控制到货现象。港口方面，港口焦炭现货偏弱运行，可售资源较少，市场交投氛围偏冷清，贸易商多持观望态度，几无采购计划。