监管与服务双管齐下 上市公司经营质量持续提升

    本网讯：上市公司是资本市场的基石。上市公司质量的提高是股票市场长期向好的基础性因素之一，同时也有助于提高市场监管效率，是资本市场回归长期投资市场本质的必由之路。

　近年来，在错综复杂的国内外形势下，沪市公司主动适应经济发展新常态，坚持以供给侧结构性改革为主线，积极推进结构调整和新旧动能转换，有效防控风险，经营运行稳中向好，实现了良好开局。

　但是，在充分肯定成绩的同时也要看到，当前经济向好有周期性等因素作用影响，结构性调整仍任重道远，面临不少挑战。日前，上海证券交易所资本市场研究所发布的《沪市上市公司2016年年报整体分析报告》（以下简称《报告》）指出，需要坚持“稳中求进”总基调，继续抓好监管，做好服务，发挥资本市场服务实体经济应有的作用，促进上市公司持续提升经营质量。

　交易所继续加强一线监管

　上市公司如珍珠，质量要好、数量要够、监管要严。证监会主席刘士余2月26日在国新办举行的新闻发布会上，以珍珠项链打了个比方，列举了穿好一串珍珠项链要有几个要素。

　第一要有珍珠，珍珠要有质量。穿珍珠项链的珍珠打眼，绝对要沿着直径方向打，打偏了这个珍珠就成了次品。珍珠是什么？就是高质量的上市公司。第二穿珍珠项链得有条线，这条线要牢固，这根线不能忽粗忽细，这就是改革的方向和运行的制度。第三，穿珍珠得一颗一颗地穿。抓一把珍珠变魔术就能变成项链吗？那是不可能的。第四，珍珠项链穿起来以后得有个锁头，使项链不会掉下来，戴着方便、取着方便。“这是什么？这就是监管。”他告诉大家。

　因此，在监管上，监管层2016年继续全面加强一线监管，整治市场乱象，抑制上市公司“脱实向虚”的不良倾向。

　在巩固整治市场乱象成果方面，概念炒作、“忽悠式”重组、大股东清仓式减持等市场乱象得到从严监管，高送转、股东减持、权益变动等相关配套制度获得进一步完善。

　同时，监管层还持续推进全方位、实质性监管，从公司、中介、交易、会员等各方面，全面强化一线监管。《报告》指出，对扰乱市场秩序的行为，坚决打击，切实强化公司责任意识，让中介机构承担起“看门人”的责任，净化市场环境，改善资本市场生态。

　实施穿透式监管，防止金融风险向实体经济传导。上交所方面表示，对杠杆增持、举牌等行为，强化出资方、资金来源、杠杆水平等方面的穿透式披露，在揭示风险的同时，也避免违规杠杆资金流入股市，防止金融风险的交叉感染，维护市场稳定。

　切实提高服务水平

　除了加强一线监管外，在服务方面，交易所立足于服务国家战略和实体经济的宗旨，紧紧围绕供给侧结构性改革这条主线，切实提升交易所服务上市公司的水平。

　事实上，刘士余此前表示，对任何企业，只要是属于科技创新驱动型的，有利于国民经济调结构、转方式的，有利于推进供给侧结构性改革的企业，我们都支持它在资本市场融资，资本市场是敞开怀抱欢迎这些企业的。

　随着市场规模不断扩大，市场结构的优化也在推进之中。上交所方面表示，优化上市公司结构，吸引更多战略新兴产业公司在蓝筹主板上市。《报告》显示，近一年来，沪市180余家新上市公司中，80%的新公司属于高端设备制造、信息技术、文化传媒等战略新兴行业。

　业内人士表示，后续要进一步充分发挥资本市场融资平台作用，主动对接促进新兴制造、新兴产业发展的国家战略，支持更多新兴技术、高端制造、创新业态的企业发行上市，促进国家经济发展转型升级。

　在支持企业融资方面，上交所将促进更多公司利用可转债、优先股等再融资品种发展壮大。上交所有关专家表示，提升政策服务水平，强化债券、优先股等各类融资方式的推广和培训服务，以助力公司多举措降低融资成本，让资本市场红利惠及广大投资者，惠及各类企业。

    与此同时，上交所还积极支持上市公司利用并购重组实现结构调整和转型升级。《报告》称，对符合国家产业政策、有利于帮助上市公司化解过剩产能、支持实体经济发展等重大资产重组事项，加大政策咨询服务力度，提高信息披露事后审核效率，引导鼓励上市公司主动利用资本市场持续改善经营质量。

责任编辑/凤鹰